CJ올리브영이 쿠팡의 '납품업체 갑질 논란'을 빚으면서 기업공개(IPO)를 통한 CJ그룹 경영권 승계작업도 차질이 생길 전망이다.

22일 공정거래위원회는 경쟁업체에 상품을 공급하지 않도록 납품업체에 강요한 혐의로 올리브영에 대해 조사를 벌이고 있다. 쿠팡도 최근 대규모유통업법 위반 혐의로 올리브영을 공정위에 신고했다.

올리브영은 CJ그룹 3세 이선호 CJ제일제당 경영리더 승계 재원 마련에 핵심 '키'로 꼽힌다. 올리브영을 상장시켜 재원을 마련할 것이라는 분석에 무게가 쏠린 상황이다. 올리브영 최대주주는 CJ로 지분 51.15%를 이어 이선호 CJ제일제당 경영리더(11.04%), 장녀 이경후 CJ ENM 경영리더(4.21%) 순으로 보유하고 있다.

갑질 논란으로 공정위 제재를 받으면 결과에 따라 상장이 어려울 수 있다는 분석이다.

이와 관련 쿠팡 측은 "쿠팡의 뷰티 시장 진출을 막고자 뷰티업체에 납품하지 말라고 압력을 넣는 등 지속 거래를 방해했다"며 "우월적 지위를 이용해 납품업자가 다른 유통 업체와 거래하는 것을 방해하는 '배타적 거래 강요 행위'로 대규모유통업법 위반 소지가 크다"고 전했다.

올해 1분기 기준 올리브영의 오프라인 매장 수는 전국에 1300여개, 시장 점유율은 71.3%에 달한다. 올리브영의 사실상 독점 속 경쟁사 롭스와 랄라블라가 모두 시장서 철수한 상태다.

아울러 올리브영이 취급하는 전체 상품의 80%는 중소 납품업체들로, 최대 납품처인 올리브영의 눈치를 볼 수밖에 없는 구조다.

올리브영은 현재 랄라블라, 롭스 등 H&B 경쟁업체에 대한 납품을 방해한 혐의로 공정위 조사를 받고 있다.

공정위 관계자는 "납품 방해에 대해서는 조만간 심의가 진행될 것 같다"며 "(쿠팡 건과 관련해) 신고가 들어온 지 오래되지 않아 조사가 진행 중"이라고 전했다.

이르면 다음 달 공정위 전원회의를 거쳐 제재 여부가 결정될 전망이다. 만약 혐의가 인정되면 해당 기간 매출의 6%를 과징금으로 물어내야 할 가능성이 크다.

공정위 관계자는 "위원회 심의를 통해 공정거래법 내 가능한 조치를 규정된 범위 안에서 판단해 최종 결정할 예정"이라고 말했다.

납품업체 갈등에 휘말리면서 올리브영 IPO는 해를 넘길 것으로 관측된다. 올리브영 주관사 미래에셋증권은 "(상장 관련) 특별히 진행되고 있는 것은 없다"며 "상장 예비 심사 등 공식 절차 들어간 상황은 아니고 현재 순연하고 있는 상황"이라고 말했다.

금융투자업계 관계자는 "일반적으로 제재나 벌금 같은 이력이 있을 때 기업의 건전성 측면 질적심사 기준에 부정적 영향을 미친다"며 "투자자보호에 악영향을 미치거나 재발 방치 장치 등이 없다면 질적심사 자체가 통과 안될 수 있다"고 말했다.

이와 관련 CJ 측은 "지난해 시장 상황 좋지 않아 올리브영이 갖고 있는 기업 가치 평가를 못 받는다는 주주 의견에 잠정 중단한 상황이며 올해도 그 기조는 같다"고 말했다. CJ올리브영 상장이 3세 승계 작업이란 데 대해서는 말을 아꼈다.